如何进行有意义的财务分析
企业财务分析决定着我们是否能准确判断企业的财务状况,为企业生存发展提供有效支持。许多人以为，简单计算几个财务指标比如流动比率就足够了。但真正有意义的财务分析，需要我们从多个维度深入考量。
01
必须开展全面数据对比分析
判断一家企业的财务指标数据好坏,核心在于对比。我们至少需要三种对比：
(1)同期对比：计算多个会计期间的数据,判断趋势。例如对比最近5年的流动比率，我们可能发现今年出现大幅下滑，需要关注企业短期偿债能力的下降。
(2)环比对比：计算一个会计期间中不同月份的数据,判断月度走势。例如我们可能发现,企业每年3月流动比率都较低,对应的是春节后资金周转不灵。这属于正常季节性特征。
(3)行业对比：计算本企业和行业平均水平或代表企业的数据,进行横向对比。例如本企业净资产收益率为10%,而行业平均水平仅为5%,说明本企业的盈利能力非常强。
如果不进行对比,我们很难判断财务数据本身的含义。一家大型制造业企业2019年流动比率是1.8，这看似很不错。但我们必须知道同类型企业的平均水平才能下结论。这需要我们在分析任何指标时，都开展全面的同期、环比和行业对比,这样才能得出准确意义。
02
分析必须明确重点考量质量
开展财务分析不能没有目标。我们首先要明确自己主要的分析目的和重点是什么。
比如,如果我们要重点判断企业面临的资金周转压力,那么应更多考量流动比率、营运资金等短期偿债能力指标。如果我们想看企业中长期发展潜力，资产负债率、ROE等长期稳定性指标则更为重要。
除此之外,在计算指标时质量也是我们必须考量的。比如在计算流动比率时,流动资产主要包括货币资金、应收账款和存货。这里我们必须关注各项目的质量。
如果应收账款中大批客户实际上无法偿还,那么这部分应扣除在外,不能简单纳入流动资产。存货中过时产品的可变现能力也受到影响。我们在计算时都需要关注资产和负债的质量,这样结果才更准确。
此外,企业管理复杂多变,不能一昧套用固定的财务分析模型。我们需要根据实际情况,选择合适的指标组合进行分析。比如分析销售渠道,可以构建渠道占比与其利润占比不匹配的评价体系。这样我们的分析才真正贴近实际,可以得出有价值的结论。
03
运用系统全面的指标体系开展分析
为了对企业财务状况做出准确判断,我们需要从多个角度开展分析,构建系统全面指标。最关键的要素可概括为:
1. 盈利能力:通过净利率、总资产报酬率等判断企业的盈利水平。这关系到企业的核心价值所在。如果盈利能力持续下滑,企业前景堪忧。
2. 盈利质量:企业的盈利是否持续、稳定、来自经营,关系到企业的健康程度。盈利现金比率可以判断这一点。
3. 偿债能力:流动比率等反映企业自身的资金实力是否能支持债务偿还。这关系到企业的生存发展。
4. 运营效率:通过存货周转天数我们可以判断企业运营是否高效。这关系到企业精益生产的程度。
5. 发展能力:股东权益增长率等指标判断企业的成长性是否强劲。这关系到企业未来的潜力。
我们需要全面考量这几类指标,对比它们的历史趋势和行业对标,判断企业从多维度的状况。这种系统和全面的方法,才是展开有意义财务分析的有效途径。
04
实际案例分析
笔者曾对某家A服装企业开展财务分析。该公司2019年实现营收10亿元，同比增长20%；净利润3000万元,同比增长15%。表面看来高速增长，实力雄厚。
但通过多维度深入分析发现:
1) A公司营业利润率仅为6%，远低于行业平均水平的10%，盈利能力有限;
2)销售费用高达营收的30%，经营效率低下;
3)权益报酬率(ROE)有15%，主要依赖于高额资本杠杆带来的财务风险。
可以看出，A公司的高速增长并不可持续，关键盈利和质量指标均逊色。这为公司管理层带来警醒,实施降本增效,使企业实现从高速增长向高质量发展的战略转型。这个案例正好验证了本文多维度、全面分析指标的重要性。
05
运用财务分析支持战略决策
虽然全面准确的财务分析结果对企业发展意义重大,但企业管理远不止于此。战略制定、组织领导、团队协作、技术创新等方面都会深刻影响一个企业的兴衰命运。
我们在做出任何重大决策时,都必须基于对企业整体情况的判断。比如应对突发疫情,不仅要看企业资金流动性分析结果,还要考量产业趋势变化、员工心理承受能力等更多角度。
只有这样我们的应对措施,才能既提高企业抗风险能力,也保持企业在动荡变局中的战略定力，保证企业由生存向发展的飞跃。这种系统化、整体化的思维方式,也正是卓越企业决策者必备的素质。
综上所述，有意义的企业财务分析，需要我们做到：
1. 开展同期、环比和行业数据对比
2. 明确分析目的和质量考量
3. 构建系统、全面指标
4. 运用财务分析支持战略决策
做到这几点,我们的分析才会真正意义，使判断更准确，支持企业科学决策，推动企业持续成功发展。这是每一个优秀财务工作者、决策者需要坚持的原则。
点击查看更多
