事件聚焦：多元扩张的“疆界”

　　[导读]资本市场的风总是瞬息万变，“不把鸡蛋放进同一个篮子”似乎已然成为诸多企业家的共识。对于地产大佬宋卫平而言，也是如此。但仔细观察绿城所涉及的非地产领域，除了电商平台外，其他业务板块要么亏损、要么业绩平平。这不禁让国内狂热于多元化的企业家们思忖：多元化是机遇还是陷阱?倘若是机遇，多元化的标的又该如何选择?　　2015年2月28日，绿城控股设立的绿城传媒被喜临门以7.2亿元收购。由此，宋卫平在文化领域的投资浮出水面。

　　在绿城传媒成立之初的2005年，绿城持股66.67%，为第一大股东，宋卫平任法人。不过在2014年9月和11月，宋两次将股份转让至周伟成，以两倍收益退出。而实际上，这只是宋卫平和绿城多元化尝试的冰山一角。

　　除绿城传媒以外，绿城及宋卫平直接或间接投资的公司已经遍及电商、医疗、教育、养老和农业等诸个领域。

　　绿城电商扩张迅速 获风投青睐

　　绿城的多元化布局异常低调，甚至被外界猜测只是宋卫平的“玩票”之举。在喜临门以7.2亿元高价收购之前，绿城传媒的知名度甚低。

　　如果说投资文化产业只是“玩票”，那么绿城在电商领域则可以称得上“大有野心”。成立于2011年3月的绿城电商，注册资本为5000万元。彼时，绿城以公司采购部为主体成立绿城电商，希望通过“网络商城+实体体验”的采购模式搭建线上线下建材采供平台。4年间，绿城电商已转而成为一家服务建筑行业上下游产业链的互联网平台，当前是网筑集团旗下子公司。

　　绿城电商在2014年实现销售30亿元，累计服务1060个工程项目，其中来自绿城以外的项目占比65%。“绿城电商成立之初便得到了宋卫平的大力支持，其初期承接的大部分业务均来自于绿城房产。”网筑集团的联合创始人兼首席运营官钱晟磊表示。2015年初，绿城电商获得红杉资本领投、易居资本跟投的6000万美元融资。

　　轻资产模式运营 教育产业仍亏损

　　相比绿城电商的迅猛发展，成立于2001年的绿城教育则要缓慢得多。

　　绿城官网显示，其当前在全国已经投资了14所学校(含参股)，上述学校均归属于浙江绿城教育投资有限公司(下称“绿城教育”)。

　　工商资料显示，绿城教育注册资本为5000万元，股东分别为宋卫平、寿柏年和夏一波(宋卫平之妻)，出资额分别为2700万、1950万和350万元，董事长一职由寿柏年担任。

　　从工商资料披露的资产状况来看，绿城教育的发展并不顺遂。2013年，其资产总额达4.9亿元，总负债为4.7亿元，营业总收入也仅有62.9万，净利润则为-306.4万元。

　　进军医疗产业 盈利模式初探

　　绿城官网资料显示，绿城旗下仅有绿城医院和绿城口腔医院两家医疗机构，均隶属于浙江绿城医院投资有限公司(下称“绿城医院”)。

　　绿城医院成立于2004年，注册资本为6000万元。在绿城医院当前的股东架构中，同样也有宋卫平和寿柏年的身影。

　　此外，一直传闻已被划入蓝城的养老和现代农业，并不在宋卫平个人或其相关联人士的名下，而是由绿城房产和绿城物业共同控制。区别于一般的养老产业，绿城的养老产业完全围绕房地产主业展开。2007年，绿城在打造临平蓝庭项目时便开始了对老年地产运营的探索，项目划拨了一幢房的面积用来试水养老地产，并将之命名颐养公寓。

　　为探索养老产业盈利模式，绿城于2011年组建成立了绿城颐乐教育投资管理有限公司(下称“绿城颐乐”)，创办老年大学，开启“学院式养老”的新模式。绿城颐乐注册资本为5000万元，最早由绿城房产和绿城物业共同出资组建，后又引入一家非“绿城系”企业联合投资。公司经营范围已由最初的投资咨询、物业管理和培训业务，扩展到房地产营销策划、景观设计、物业管理和家政及健康管理咨询等领域。

　　事件小结

　　随着国家宏观调控政策的转变，房地产企业利润率下滑已经是既成事实。在此状况之下， “地产+X”的跨界与整合成为房企拓展增量、实现多元化经营拓宽利润的主要方式。2014年下半年，包括万科在内的龙头房企都提出了多元化战略。万科进军互联网金融，携手淘宝卖房;恒大进入零售业、现代农业及医疗整容业。

　　与国内如火如荼的多元化扩张形成鲜明对比的是，欧美国家的企业主们正忙着将自己一手打造起来的商业帝国拆分出去，以深耕主业。

　　对于同一时代背景下，两个市场上截然不同的战略模式，不禁让人有这样一个疑问：多元化战略真的只是我们传统意义上所理解的，为减少单一经营风险或是覆盖更多细分市场而存在的吗?如若如此，那欧美企业又何苦采用聚焦战略?

　　所以，企业多元扩张的边界究竟在哪，是否真的是强者无疆?这才是经理人在选择收购标的之前，应去思考的一个问题。