案例二：定增融资，扎堆“热门概念标的”

　　引言：定向增发作为一种快速的再融资方式，被广泛应用于新项目融资、集团整体上市、股权激励、引进战略投资者和壳资源重组。在IPO关闸和传统定向增发监管越来越严格的背景下，新一轮的定向增发热潮在资金投向与具体操作方面都显露出新的特点。

　　配套融资和项目融资，仍是定向增发的主要目的。而通过定向增发将目前市场热炒的概念标的放入上市公司中，从而实现公司价值的重估，也是部分上市公司热衷于定增的出发点之一。此前有不少上市公司“扎堆”通过定增收购游戏类、新能源、文化传媒、互联网等这一类主业外资产，以期实现企业转型。

　　北京旅游定增进军文化业

　　北京旅游(000802.SZ)日前发布公告称，拟以每股8.94元价格定向增发募资不超33.14亿元，其中25.2亿元用于全资收购三家影视公司股权。出资13.5亿元收购北京世纪伙伴文化传媒股份有限公司，7.5亿元收购浙江星河文化经纪有限公司，4.2亿元收购拉萨群像文化传媒有限公司。上述三家公司分别主营电视剧和电影的制作、发行及衍生业务，经纪代理服务、电影和网络剧制作及整体营销业务。分析人士指出，此次定增不仅实现了公司专业化发展的目标，提高了公司主业集中度，而且还获得新的利润增长点，进一步提升了公司的盈利水平。而募集资金的使用能够有效降低公司财务费用，降低资产负债率，为公司转型战略的具体实施提供有效的资金支持。

　　松辽汽车40亿进军文化产业

　　原先主营汽车、钢材的松辽汽车(600715.SH)8月13日公告，向文资控股等投资者定向增发6.1亿股股票，其中，冯小刚、张国立等明星“搭车”此次定增;所募资金将主要用于收购耀莱影城100%股权及都玩网络100%股权，两标的资产的预估值分别为23.20亿元和14.28亿元;剩余2亿元募资则用于补充影城管理、影视投资制作和游戏业务营运资金。

　　在此消息影响下，8月14日松辽汽车复牌首日涨停，报收8.04元/股，与定向增发的6.48元/股相比，参与认购的投资者出现浮盈，成为赢家。

　　中技控股定增80亿进军游戏影视

　　中技控股(600634.SH)8月18日晚间发布定增预案，公司拟以每股不低于6.52元的价格，非公开发行不超过13.3亿股、募集资金总额不超过86.716亿元，拟用于收购点点互动控股、点点互动(北京)、儒意影业三家公司100%股权及归还银行贷款或收购其他优质资产。公司拟将本次非公开发行募集资金中的不超过11.51亿元用于归还银行贷款或收购其他优质资产。中技控股目前主要从事预制混凝土桩的研发、生产和销售，正致力于多元化经营的发展战略，积极拓展新业务领域。上述交易完成后，中技控股将在原有业务基础上，新增游戏和影视剧制作运营业务。

　　湘鄂情定增进军互联网

　　而曾经的“餐饮民营第一股”湘鄂情(002306.SZ)，则宣布彻底剥离餐饮业务，定向增发融集资金，以期实现向大数据与互联网企业转型。

　　5月11日晚，湘鄂情发布一个定增计划预案。预案显示，公司拟以6元/股非公开发行不超过6亿股，募资不超过36亿元。除2亿元将用于偿还银行贷款、4.8亿元用于备付公司债券回售外，剩余募集资金将用于补充流动资金，主要是为了拓展互联网新媒体业务。发行完成后，湘鄂情主营业务将转变为新媒体、大数据、环保的主业结构，逐步将餐饮业剥离，以扭转公司经营不利的局面。公告发布后，市场对湘鄂情转型互联网的质疑汹涌而出。与此同时，公司的股价也是跌跌不休，5月12日复牌当天下跌3.94%，5月13日再跌2.21%，5月14日湘鄂情再次停牌，因此股价逃过再次下跌的命运。相比5月份36亿的定增计划，9月10日湘鄂情公布的新的募资金额仅24.8亿元，较之前缩水11.2亿元。募资大幅缩水，这与中科云网实际控制人孟凯的“临阵脱逃”直接相关。在5月份的定增预案中，孟凯曾表示将出资不低于9.6亿元认购不少于1.6亿股，以示对公司主营业务转型的支持;但在**的公告中，孟凯却宣布终止此前签订的协议，不再参与公司此次定增。

　　定向增发对于一家上市公司来说非常重要，从积极一面来讲，通过定增，可以短期内筹集大批资金，对于企业兼并重组、转型升级都有推动作用。但反过来讲，定增如果失败，则会让企业元气大伤，股价也有可能明显下挫。