公司金融课程 公司“经济”与“金融”

本篇是关于公司金融的第一篇，主要说说金融与经济的本质各是什么;介绍公司金融主要的研究问题，包括资本预算、资本结构和运营资本管理;最后落脚到公司金融的主体，即公司，其核心特征在于有限责任，核心问题在于代理问题。

金融总是跟经济联系在一起，那么两种到底是什么含义?

经济学：研究稀缺资源的分配;金融：研究资本(比如金钱)的分配，金融是研究居民、公司和投资者等群体的投资决策。例如居民是否需要买车，是否为孩子的支出而储蓄等;公司是否需要雇佣更多工人，是否要投资某个领域等;投资者是否要买大市值股票等。

而公司金融主要聚焦在公司，例如公司怎么做金融/投资决策。那么在公司就有金融经理之类的岗位，主要的工作就是资本预算(决定是否要投资、投资的时间点、投资的金额多少等)、资本结构(用什么方式(发行股票/债券)来使得融资成本更低等)、运营资本管理(对资产和负债的日常管理等)。

现在公司的最重要的一个特点就是分离所有权和控制权，也就是说公司其实是被很多很多的投资者所拥有的，但公司的日常管理是有CEO及其其他管理人员的管理团队进行/支配日常的运营活动。另一重要的特点是有限责任制，意味着投资者不会损失比本金更多的钱。

公司的的一个很重要的缺点：委托人、代理人问题，也就是代理人(CEO等高管)与股权人(委托人)的目标不一定是一致的;CEO希望可以最小化努力来获得好的薪酬，公司可以变得更大，有更强的话语权，出去能享受更好的服务(住豪华的宾馆、有私人飞机等)，但是这些福利对于一个投资人而言，其实是享受不到的，同时投资人希望他们有更少的这些福利，因为任何一分钱用在CEO等身上，就意味着能够给你这个投资人的钱变少了。所以就会有代理问题，也就是说CEO的一个激励和你作为一个中小投资者的激励其实不相容的。